IPO Anthropic 2026 : 965 milliards de dollars, bulle comprise
Le 1er juin 2026, Anthropic a déposé son dossier confidentiel d’introduction en bourse auprès de la SEC. Valorisation post-Series H : 965 milliards de dollars. Revenue run-rate : 47 milliards de dollars annualisés. Rentabilité : nulle part à l’horizon. Bienvenue dans le plus grand pari financier de l’histoire de la tech.
Le calendrier donne le tournis. En février 2026, Anthropic levait 30 milliards de dollars en Series G pour une valorisation de 380 milliards. Trois mois plus tard, le 28 mai 2026, nouveau tour de table — Series H de 65 milliards, co-mené par Altimeter Capital, Dragoneer, Sequoia et Capital Group — qui catapulte la valorisation à 965 milliards. Trois mois, 585 milliards de dollars de valeur papier créés.
Derrière cette frénésie, des fondamentaux qui oscillent entre l’impressionnant et le vertigineux. Le revenue run-rate est passé de 9-10 milliards fin 2025 à 47 milliards en mai 2026. Claude a brièvement détrôné ChatGPT en tête de l’App Store américain en février 2026. La firme a signé avec AWS un contrat de plus de 100 milliards de dollars en avril 2026 pour entraîner ses modèles. Et un deal avec SpaceX : 1,25 milliard de dollars par mois jusqu’en mai 2029 pour utiliser le datacenter Colossus 1.
Et pourtant, Anthropic ne gagne pas d’argent. Pas plus qu’OpenAI, valorisé 852 milliards de dollars après une levée de 122 milliards en mars 2026. Ni SpaceX, dont la fusion avec xAI en février 2026 a donné naissance à un mastodonte valorisé 1 250 milliards de dollars. Trois géants, bientôt cotés, qui brûlent du cash à une échelle industrielle.
Un tiercé dans le brouillard
La chronologie des dépôts ressemble à un départ de Formule 1. Anthropic a déposé le 1er juin, prenant tout le monde de vitesse. SpaceX tient déjà son roadshow. OpenAI temporise. Sam Altman : « Going public is a financing event, and I don’t think that’s one we’re focused on the timing of. » Goldman Sachs et Morgan Stanley se disputent le rôle de lead left sur les deux opérations.
Mythos, Pentagone et bugs à haute sévérité
Le modèle Mythos, dévoilé en preview en avril 2026, traîne « des milliers de bugs de haute sévérité » en interne. Le Pentagone a blacklisté Anthropic comme supply chain risk, interdisant l’usage de Claude par les sous-traitants de la défense. Anthropic a attaqué l’administration en justice.
2000, le retour ?
La comparaison avec la bulle dot-com est sur toutes les lèvres. Patrick Corrigan, professeur à Notre Dame : « The question here is whether the price investors are going to end up paying is going to match up to the substance and fundamentals of what AI is really going to do in the real economy. » Dan Ives, analyste chez Wedbush, parle d’ouverture des vannes pour le marché des IPO. Entre les trois méga-introductions, ce sont des centaines de milliards de dollars qui vont chercher preneur d’ici l’automne 2026.
Reste à savoir si les trois fusées atteindront l’orbite ou si tout ça finira en feu d’artifice pour milliardaires. À 965 milliards la mise, même les paris secondaires laisseront des traces.
